本次电网投资的重点—跨区域输电和配电网建设改造都存在着电压等级明显提高的趋势，在未来几年中，高压、超高压输变电设备的需求将快速提高。

　　输变电设备高端产品制造呈现出资本和技术密集型的双重特征，存在较高的进入壁垒。在国家政策的支持下，通过技术引进和自主创新，国内重点企业已经开始逐步掌握高端输变电设备的设计和制造能力，长期发展前景看好。

　　特变电工（600089）、平高电气（600312）、许继电气（000400）、国电南瑞（600406）、国电南自（600286）属于此类企业，我们对这几家公司的投资评级皆为“短期-推荐、长期-A”。

　　其次，考虑到配电网建设改造的市场规模巨大，配电网细分市场的优秀企业也值得关注。总的来看，由于进入门槛相对较低，因此，配电设备制造企业较多，该细分市场的竞争也较为激烈。但值得注意的是，这个细分市场上的优秀企业仍然具有较强的竞争力，同时，随着市场竞争的进一步规范，市场份额已经出现了向优秀企业集中的趋势，我们仍然看好此类企业的发展前景。

　　思源电气（002028）、宝胜股份（600973）属于此类企业，我们对这两家公司的投资评级为“短期-推荐、长期-A”。

　　5重点上市公司评价

　　5.1重点上市公司盈利预测及估值　

　　5.2重点上市公司点评

　　国电南瑞

　　公司的控股股东为南瑞集团，该集团为国家电网公司的全资子公司，也是国家电力自动化的主要科研基地。作为专业从事电力自动化软硬件开发和系统集成服务的提供商，公司主要从事电网调度自动化、变电站自动化、火电厂及工业控制自动化系统的软硬件开发和系统集成服务。

　　作为国内电力自动化领域的技术领先企业和市场龙头企业，公司在高端电力自动化控制市场中占有率在行业内排名第一，具有较强的竞争优势。

　　国电南自

　　公司大股东为中国华电集团公司，主要业务为电网自动化业务、电厂业务和轨道交通自动化业务。

　　受益于电网投资带来的需求增长，公司的电网自动化具备一个良好的经营环境，有望持续快速增长。而且值得注意的是，通过中标我国第一个750kV示范工程，目前，公司在电网保护方面的行业地位得到了进一步确立。

　　公司的电厂业务主要包括电厂保护及自动化、电力环保节能业务，其中，作为传统业务，公司的电厂保护及自动化业务收入在行业内具备较强的竞争优势，而新开展的电厂脱硫环保业务已开始承接订单，增长潜力较大。

　　许继电气

　　公司二次设备的各子业务在行业内皆具有较强的竞争优势，其中，直流输电、电气化铁路、配网自动化等业务在国内的竞争力处于第一、第二位置。