未来，我们认为大盘蓝筹电力股具有短线、长线的双重投资价值，将受到机构投资者和长线投资者的偏爱。

　　短线来看，优质大型电力上市公司从市场资源来讲是“稀缺性资源”，股指期货和融资融券业务等有望进一步提升该类蓝筹股的筹码稀缺性价值。长线而言，近几年A股市场中以基金、QFII等为代表的机构投资者持续扩容，使得价值投资理念对A股市场的影响越来越明显，电力大盘蓝筹股在价值投资的旗帜下有望继续前期良好的市场表现。因此，建议积极投资于具备竞争优势(成本、规模、市场、资源和资金实力等)的龙头企业如长江电力、华能国际(7.41,0.08,1.09%)、大唐发电、国电电力(7.42,0.40,5.70%)和国投电力等个股。同时，可以适当关注受到政策鼓励并可回避行业波动的细分特色类成长型企业如宝新能源(14.35,-0.03,-0.21%)和金山股份(8.36,0.43,5.42%)等。

　　3.3重点公司推荐：

　　长江电力(600900)：

　　公司的业绩增长来源于对三峡机组的持续收购，公司权证再融资方案启动使新一轮机组收购时间得以明确，从而稳定了市场预期，机组收购为公司业绩稳定增长提供保障。长期来看，业绩增长的不确定性极低。对于长期投资者来说，长江电力仍然是一个非常理想的选择，近期公司的股价下跌为此类投资者提供了良好的投资机会。

　　华能国际(600011)：

　　公司实力雄厚，具备在行业低谷阶段不断进行资产收购，壮大规模同时完善电源点结构的能力。近期，集团公司拟收购南方电网股权以及在水电方面的进展都将有力增强公司的抗风险能力。

　　国电电力(600795)：

　　公司的最大优势在于装机的快速增长，依靠外沿式增长弥补毛利率下降的负面影响。公司2005～2008年权益装机增长率13.5%，高于重点火电公司平均水平，预计规模增长高峰将从2007年明显开始。同时公司主要利润贡献电厂如石嘴山电厂、宣威电厂、大同二电厂、北仑电厂、外高桥(6.73,0.11,1.66%)二期以及大渡河流域开发公司等具有坑口电厂煤价控制能力好、水电比例高可以水火并济等优势。

　　国投电力(600886)：

　　集团公司对公司的扶持是其最大优势。目前公司作为整合集团电力资产唯一窗口，对集团而言具有的重要战略意义。假设2006年完成资产收购，公司2004年至2008年复合装机增速将达到32.74%，高居各全国性电力公司之首。同时收购的电厂整体盈利能力较好，有望为公司利润增长作出重要贡献。

　　大唐发电(601991)

　　大唐发电的成长性和综合竞争能力在国内大型独立发电公司中处于领先位置,公司近3年装机容量保持30%以上的增长速度,业绩也保持稳定增长,在规模上仅次于华能国际，但是在盈利能力和成长性上略优于华能国际。目前，公司装机容量约有65.5%分布在京津唐地区,是该地区最大的发电供应商。

该地区经济发展迅速,滨海新区建设和奥运会相关建设更进一步增加对电力的需求。
　　金山股份(600396)

　　公司是市场上唯一的风力发电概念股，近期公司引领风电涉足CDM项目，由此其旗下康平、彰武的上网电量的收入因此增加0.05-0.06元/千瓦时。公司拟投资内蒙古白音华煤矿四号矿区以及南票劣质煤热电二期项目将成为公司2007-2010年期间业绩大幅增长的又一动力。鉴于公司的业绩成长良好预期，给予“推荐”的投资评级。

来源：兴业证券　作者：范习辉