2 月3 日全国能源工作会议在京召开，国家能源局有关负责人正式对外宣布，2009 年国家对于电力的总投资将达到5800 亿元，核电、风电等新能源的建设也将要明显提速。

　　关注点之一：电力投资额整体并未显著增长，电源、电网投资结构逐步优化。09 年电源投资下降幅度依然会超过10%，火电投资额下降超过20%。根据中电联发布的 2008 年全国电力工业统计快报，08 年全国电力基本建设投资完成额达到5763.29 亿元，同比增长1.52%。而09 年计划电力总投资5800 亿元，总体并未显著增长。

　　08 年电源、电网分别完成投资2878.73 亿元和2884.56 亿元，同比分别下降10.78 %和增长17.69 %，电网投资已经占电力基本建设投资的50.05%。2003-2006 年，我国电源建设投资额度一直占到了电力工业固定资产投资的60%以上，电网建设远落后于电源建设。2007-2008 年的数据显示目前我国电源和电网建设逐步实现了协调发展，而从2009 年的电力投资计划来看，电网建设投资比例将达到60%，表明我国电力系统建设投资结构日益合理。

　　09 年电源投资下降幅度依然会超过10%，火电投资额下降超过20%。从电源投资细分行业来看，08 年国家在新能源建设方面投资增长明确，核电、风电基本建设投资完成额分别增长 71.85%和88.10%，火电基本建设投资完成额下降21.99%。09 年国家依然会加大水电、风电、核电的投资增长，因此火电在09 年的投资将比08 年下降的幅度更大。

　　电源设备制造商中，相关火电设备制造商可能会发生订单延迟现象。火电发电小时数下降，发电集团对未来的电力市场预期降低，电力需求下滑;发电集团效益下滑，投资热情降低。火电新建项目减少的同时，预计在手订单项目延迟的情况将会在09 年发生。上市公司东方电气[行情、资料、新闻、论坛](600875)、上海电气[行情、资料、新闻、论坛](601727)的火电业务都会受到影响。

　　关注点之二：发展可再生能源和新能源，不断提高清洁能源在我国一次能源消费中的比重，新能源建设进程加快。

　　近期政策不断强调，从长期看，改善我国能源结构，必须积极发展可再生能源和新能源，提高清洁能源在我国一次能源消费中的比重。

　　风电方面，国家强调要促进我国风电健康发展，加强风电建设管理，不断完善政策，坚持以风电特许权方式建设大型风电场，推动风电设备国产化，逐步建立我国的风电产业体系。按照“融入大电网，建设大基地”的要求，力争用10 多年时间在甘肃、内蒙古、河北、江苏等地形成几个上千万千瓦级的风电基地。

　　风电未来发展的国内外宏观政策环境比较清晰和稳定，影响风电市场发展规模和速度的因素主要在于近中期产业政策的力度，包括电价水平、电网建设以及诸如海上风电发展的起步时间等，这些对远期风能可能达到的规模有着较大影响。

　　至 08 年底，全国风电装机已超过1000 万千瓦。其中，08 年新增风电装机466 万千瓦，中国风电装机总量已位居世界第五。作为最具大规模产业化条件的新能源，09 年风电新增装机增长速度依然会较快。根据可再生能源专业委员会《2008 中国风电发展报告》的判断，2010 年风电装机很有可能达到2500万千瓦，国家制定的2020 年风电装机3000 万千瓦的目标，有可能在2011 年实现。2020 年中国风电装机的最保守估计是8000 万千瓦。2012 年中国风电装机制造能力将达到1000-1500 万千瓦，有可能成为世界主要的风电装备制造基地。

　　制约行业发展的不确定因素正在逐步好转。零部件方面，近几年国内风电产业链各环节基本均有企业布局。尤其是关键零部件叶片、轴承等领域，配套能力在迅速增强，预计到2010 年零部件瓶颈问题将逐步解决。风电并网方面，国家电网公司已经对风电并网问题加以重视，积极转变战略，在原来“一特三大”基础上，提出“一特四大”战略思想，将特高压电网与大型可再生能源基地开发相结合，我们认为必将大大促进我国可再生能源的发展。随着问题的逐步解决，风电行业的确定性将会日益增强，因此我们长期看好风电行业。

　　风电设备整机相关上市公司金风科技[行情、资料、新闻、论坛](002202)、东方电气(600875)，目前的行业竞争优势（净值，档案，基金吧）已经相当明显，在行业发展中将会受益明显。

　　核电方面，根据规划 09 年国家将开工建设浙江三门、山东海阳和广东台山等核电站，新核准开工规模840 万千瓦，从政策导向上确认核电项目属于受国家支持的重点项目。近期国家发改委领导多次公开表示到 2020 年的核电比例要超过《核电中长期发展规划(2005-2020)》中的4%，到2020 年核电装机容量可能达到7000 万千瓦。

　　我们大致估算一下市场容量，按照 2020 年核电装机容量可能达到7000万千瓦计算，在今后的十二年内，我国平均每年要建成五台百万千瓦级的核电机组。到2020 年，核电建设总投资将达到约6000 亿元，按照55%的设备投资，其中设备投资约3300 亿元。如果设备国产化率达到75%，那么中国核电设备制造企业在未来十二年内将面临超2500 亿元商机。不过我们需要指出的是，核电项目建设周期较长，从开工到建成发电至少需要五年，短期内设备商业绩增长并不明显，明确的业绩贡献要到2010 年以后。

　　近期由于政策刺激因素，核电相关概念公司走势较强。我们认为，相关大型核岛、常规岛国内龙头东方电气(600875)、上海电气(601727)长期受益明显。

　　关注点之三：大型煤电基地、核电基地、风电基地和水电基地的建设，关注特高压电网建设。

　　在大力发展新能源建设的同时，大型煤电基地建设今年也将全面提速，年内将启动锡林郭勒盟煤电一体化和山西煤电基地项目建设，同时逐步形成向辽宁300 万千瓦、山东400 万千瓦的送电能力。大型煤电基地、核电基地、风电基地和水电基地的建设需要与之相匹配的电力送出工程，国网公司从电力输送能力和自身的需要将优先发展特高压。