11月25日，温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署应对气候变化工作，决定到2020年中国控制温室气体排放的行动目标，并提出相应的政策措施和行动。会议决定，到2020年中国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%～45%。
我们认为，此次中国提出的2020年节能减排目标，是对哥本哈根会议的积极回应。中国一直强调，节能减排不能以牺牲积极作为代价。按照单位GDP制定相应的二氧化碳排放标准，既符合中国国情，也充分显示出中国节能减排的决心。
节能减排可以用“开源节流”来形容。目前，风电、光伏等可再生能源发电都属于“开源”范畴，各方都非常重视，众多企业也投身于其中。但我们认为，中下游“减排”领域更加值得关注。
我国石化类能源主要包括煤炭、石油、天然气。05年煤炭的二氧化碳排放占比约为82.4%，处于绝对地位。我们仅考虑煤炭减小二氧化碳排放量的可行性方案。考虑经济转型的因素，预计2020年我国装机容量将达19亿千瓦。基于稳定性及资源的限制，预计2020年我国可再生能源的比重极限值为15%，核电约为5%，火电占比将从05年的75%下降到55%。
由于我国动力煤每年的产量仅占总量的43%，所以限制了上游可再生能源减排的力度。预计2020年我国“上游”领域可减少二氧化碳排放量16亿吨，将有25亿吨的缺口留给“下游”工业节能领域。
我们认为，未来中下游领域也将成为节能减排的主战场。而高压变频、非晶合金变压器、IGCC，以及SVC等都将成为得到广泛的应用。重点推荐公司：安泰科技、华光股份、荣信股份、卧龙电气。
