由于家电行业固定资本占总资产比重较低，因此长城证券认为，增值税转型改革对家电行业虽有正面影响，但很有限。

　　在目前实行的生产型增值税模式下，假设企业从设备商中采购单价100万元的设备，同时按17%税率上交17万元的增值税，企业会计核算中将100万元设备款和17万元的进项增值税都纳入固定资产进行核算，逐年进入生产成本进行摊销。

　　而改革后的消费型增值税模式，将设备采购过程中交纳的17万元增值税作为抵扣项，进入当期应交税费项核算，不进入固定资产科目，因而该设备每年折旧额就相应有所减小，因此会提高企业各期税前利润，进而提升企业业绩。

　　实际上，由于企业当期增值税抵扣额增加，企业交纳的增值税额减少，相应的跟增值税相关的教育附加费、城市维护建设税等营业税金及附加缴纳额也会有所减少，这将会改善企业经营性现金流，有助于改善企业财务资金状况。

　　“计算结果显示，实际上增值税改革短期而言（比如2009年）对企业盈利提升效果是微不足道的。”长城证券的判断是，即使企业考虑在一年内一次性更换现有的机器设备，对企业带来的盈利提升效果也是十分有限的，他们的计算结果显示，即使一次性更替现有机器设备，大部分家电企业业绩提升最多在0.05元左右，“而实际上让企业在短期实现设备全面更替是不现实的。”

　　综上所述，长城证券认为，此次国务院拟在2009年进行的增值税转型改革，对资本密集型行业，如半导体、钢铁等行业受益程度可能相对大一些，而家电行业由于固定资产占总资产比重较低，受益程度十分有限。

来源: 东方早报　　作者: 杜琴庆