收购心理价位:总资产10%? 由于自身资金有限,即便得到国有银行三分之二贷款支持,企业仍有三分之一的收购资金需要自筹。目前透露的消息,吉利汽车除聘请投行洛希尔公司担任其顾问外,还在与多家投资银行接洽,寻求支持。
奇瑞上述知情人士认为,“中国企业还是有一定机会的,毕竟与其他国家相比,中国受到的全球经济衰退影响是最小的,而中国膨胀的汽车市场又让收购者产生了很多的想象空间,特别是,作为国内的支柱产业,中国政府或将对企业的收购行为伸出援助之手。”
1999年福特花费了64亿美元购买了沃尔沃轿车,但Global Insight(环球透视)汽车事业部高级分析师曾志凌认为,国有银行不大可能拿出这么多钱来收购沃尔沃。记者了解到,中国企业对沃尔沃的心理价位是按其总资产的十分之一收购。
“如果沃尔沃开价太高,我们会知难而退。”来自长安和奇瑞的内部分析人士均认为,目前全球汽车市场还没有转好,而信贷紧缩等影响会持续存在,如进一步恶化,沃尔沃难免会遇到裁员和关厂的问题,而在欧洲,裁员的代价是很高的,这将给收购者带来很大风险。沃尔沃所在的瑞典是出了名的高福利国家,仅每年的员工福利和劳动保障就是一笔不小的开支。除此外,还有收购后带来的管理及文化风险。
国内目前有意收购沃尔沃的几家企业,东风及长安只拥有一定的管理合资公司的经验,而奇瑞的国际化道路虽然走得轰轰烈烈,但至今没有成功的案例。吉利收购英国锰铜,虽然已被作为案例写进某些商学院课本,但毕竟产品尚未上市,不能说已经取得成功。
在尹家绪看来,收购海外汽车企业之前要搞清楚四个问题。首先,中国汽车企业是否有能力为这些亏损的国外企业止血,需要中国企业自己流血的时候,又有多少血可以流;二是要搞清楚在技术、产品、生产线以及规模等等这些方面,中国企业到底最想要什么,又是否能够得到;三是中国企业虽然不缺钱,但是缺国际化管理人才,在什么都不懂的情况下显然没法管理好国外企业;四是中国企业有什么样的文化可以去引领被收购企业的发展,而不仅仅是作为一个股东。
尹家绪表示,他在收购海外汽车企业方面的两个原则是:获得技术,但不带来包袱。如果今天是包袱,长期来看不是包袱就行了。但也有业内人士认为,收购为引进更先进技术的想法也不现实。
来源:21世纪经济报道