根据中信证券8日发布的一份报告显示，前8月全行业利润总额为193.2亿元，同比下降81.6%，供电行业下降53.5%，发电行业下降93.6%，火电(不含热电)行业更骤降147.5%，经营形势进一步恶化(前5月同比下降数是74.0%)。

　　“其中，供电行业利润总额为187.6亿元，同比下降53.5%，经营形势环比基本稳定(前5月同比下降52.6%)，但是始于8月20日之后的不对称涨价将导致9月之后电网利润显著下降。”报告称。

　　报告预计，结合PPI和CPI走势，四季度终端电价上调可能性较大。而不约而同的是，多位知名券商分析师皆预计，年内终端电价和上网电价皆很有可能再次上调。投行高盛最近也吹风称，预计中国政府将从11月1日开始将电价上调5%。

　　国信证券分析师徐颖真8日也大胆估计，“4季度电价将至少再上调5%，4季度在上网电价2次上调后，火电行业利润仍只能恢复到2季度水平，即仍是全行业亏损，这将危及行业的生存与发展，上网电价再次上调只是时间问题。”

　　业内人士分析，最可能先上调的是包括居民电价在内的终端销售电价，因为前期第二次不对称调价已经把成本滞留在电网企业环节，而并不能单靠电网企业撑太久，势必要向终端传导。至于上网电价，也有可能进行调整。

　　不过，电监会显然也不愿意站在涨电价话题的风口浪尖上，电监会一位部门负责人8日对本报记者说，现在确实还没有听到调价的任何消息，如果调价，方案是由发改委价格司来酝酿推出的，但要经电监会会签。

　　当然，决定电力行业年内和明年利润状况的重要因素依然是市场电煤价格。“先前发电企业把保发电当作政治任务不计代价购买高价煤已经使得企业亏损严重，下一步煤炭价格走势十分重要，必须坚决遏制煤炭行业处于自身无竞争状态的乱涨价。”业内一位资深分析师表示。

　　不过，对于后市发电行业的利润状况，大部分券商分析师还是保持乐观的，他们普遍认为，电力需求明显在回落，一、二、三产业用电增速均下降，但以第二产业下降幅度最大，而且趋势仍将持续，发电增速的放缓逐步传导至煤炭需求侧，并直接导致煤炭库存（中转地库存和直供电厂库存）的持续增加，且国内外煤炭价格均呈现下降趋势，其中国际煤价下跌明显。电力行业已走过最艰难时期，两次调价的作用将在四季度全部体现，四季度业绩环比将有所回升。

来源：上海证券报 作者：叶勇