黄益平指出，2008年中国经济三大不确定因素是美国经济前景、通货膨胀和宏观政策。美国经济风险加大将影响到中国经济。因为数据显示，美国经济增速每下降一个百分点，中国消费增长就会相应下降0.3个百分点；如果美国消费下降一个百分点，中国的投资就会加速2个百分点。花旗已将美国今年一季度的经济增长率下调为1.6%，而原先预计为2.3%。

　　随着中国经济增速的减缓，通货膨胀的压力会有所缓解。因此，花旗对中国央行2008年加息的预期由此前的2-3次下调为1次，并且认为不排除减息的可能。黄益平认为，对于预期的宏观紧缩政策不必过分担心。因为十几年的历史经验显示，中国希望保持经济高增长、高就业的态势。

　　花旗的报告指出，之所以选择农产品、新兴市场、基建及能源需求、问题资产为2008年四大投资主题，主要理由是：首先，新兴市场工业化和新兴市场的通胀加剧，再加上库存紧张和全球性耕地退化，形成农产品价格上涨的压力；其次，新兴市场经济体系的表现并没有被欧美信贷市场危机拖累。如果美国经济顺利完成软着陆，新兴市场在通胀持续扩大、经济强劲实质增长的情况下，预计会带来强劲的利润增长；第三，以亚洲为例，其基建需求在2010年底预期将达到1800亿美元，因此建筑材料行业将出现投资机会；第四，某些领域会因信贷市场危机而出现强迫性割价抛售，这有利于投资者入市，然后可在该领域复苏时出售投资项目获利。　

来源： 中国证券报