“PPI、CPI的双降局面下,居民生活费用和生产成本有回落的趋势,似乎可以改善企业的财务状况和盈利能力。”广州社科院经济所副所长张强告诉记者,但这远远小于有效需求不足带来的负面压力,企业利润下降,日子不好过。他说,如果CPI出现负增长,通缩时代全面来临,“对老百姓最大的影响是,经济收缩致使就业机会下降,继而老百姓的收入出现下降,最后社会消费能力也出现下降,进而影响到整个社会民生。而消费力下降又影响企业利润,很多厂家退出市场,引起下一轮的消费低迷。通缩的影响远甚于温和通胀。”
严重通缩将致“负资产”增多
通缩时期,物价下降了,但个人和企业的负债却是增加了。这是因为,持有资产实际价值缩水了,而对银行的抵押贷款却没有减少。“对于手握房地产等大宗商品的投资者,在严重通缩时期中其手中资产的名义价值大幅贬值,成为‘负资产’。”张强举例说,人们按揭购房,通缩可能使购房人拥有房产的价值,远远低于他们所承担的债务。而迅速下滑的房价与高比例按揭之下,负资产群体可能大幅增加。
不过,这种局面未必会出现。张强认为,首先,在房地产救市政策下,房地产价格跌幅不会太大。“中国内地房地产市场与香港不一样,香港房地产价格上涨时是暴涨,下跌时又几乎是暴跌,这是因为在香港资金进出房地产市场是自由流动,但在内地是有限制的,因此内地房地产价格的抗跌能力很强。”
通缩状况不会持续太长时间
但是,通缩状况也不会持续太长时间。张强说,为了应对潜在的通缩状况,眼下政府一系列扩张性政策已经密集出台。国海证券宏观分析师邹璐分析,短期内CPI还将延续下降趋势,并且可能在短期内带来通缩,但是较长期依然面临通胀压力。
来源:北青网综合