鉴于公司“四大引擎”项目盈利能力都较强,预计2010-2015年为公司贡献新增净利润分别为6.6亿元、12.1亿元、22.6亿元、22.9亿元、30.2亿元和34.2亿元。建议关注公司长期价值,在未来3-5年中,国电电力都将是电力板块中成长性最好的公司之一。 江苏篇。国电电力通过定向增发收购了国电集团下属江苏公司80%的股权,总装机规模458万千瓦。通过收购,国电电力不仅装机规模迈上一个新台阶,而且由于谏壁、常州、泰州等电厂盈利能力强,公司业绩得到明显增厚。 大渡河篇。大渡河是我国十三大水电基地之一,可开发装机容量2492万千瓦,公司已规划装机容量1715万千瓦,是一座水资源的富矿。随着瀑布沟、深溪沟水电站的投产,大渡河进入收获的十年。如果未来实现水火电“同网同价”,大渡河盈利将大幅提升。 蒙宁篇。国电建投冀蒙煤电一体化项目以及英力特(000635)宁东工业园项目,是公司占领资源、向上下游产业链延伸战略的落实,也是公司2012-2015年重要的利润增长点。冀蒙煤电一体化项目规划14台60万千瓦级装机、煤炭产量2000万吨。宁东工业园将形成产值71亿元,净利润7.2亿元。 整体上市篇。作为国电集团的整体上市平台,国电电力将逐步收购国电集团的优质电力资产,在五大发电集团中率先实现电力业务的整体上市,2015年国电电力总装机容量有望突破1亿千瓦。
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