高盛执行董事兼高级商品经济师詹姆斯·古特曼(James Gutman)表示，每桶105美元的油价仅仅是在某重要产油国遭受严重恐怖袭击等突发事件，造成供应急剧减少的极端情况下才可能出现。不过，他强调说：在过去数年间，业界对于基础设施投资缺乏，导致剩余产能不足是油价这轮上涨的最重要因素。目前全球石油业的开采期已经告一段落，新一轮的投资期已经于三年前开始。

　　古特曼认为，在这新一轮的投资期中，随着业界对能源基础设施投资的增加，成本也随之上升，从而推动远期能源价格持续走高。在此期间，尽管短期能源生产将出现盈余，但远期价格仍会拉高现货价格。历史数据显示，在投资期中，美国对于能源的需求将随之降低，而能源库存、运输能力将得到增强，另外，能源价格的波动性在投资期内也将逐步下降。

　　对于金属商品，古特曼认为，库存水平相对较低、全球经济增长预期稳定、成本居高不下是金属期货、现货价格走高的主要原因，其中中国方面对于铜、铝等金属的需求也很重要。当本报记者问及近期发生的矿业巨头正大肆并购上游资源，是否可能在业界形成垄断局面并影响金属商品未来的价格时，古特曼指出：由于产品价格的上涨，矿业巨头近年来盈利状况理想，势必将投入更多资金购买更多资源，但由于金融市场的空前发展，对冲基金等投资者的介入往往可以调节消费、生产层面的关系，因此即便采矿巨头们获得了更多上游资源，对金属商品的价格影响也不会很直接。

　　古特曼还就此提出三个观点：一，大宗商品目前的高价格与波动性反映了其基本面方面的变化，并非完全由投机力量所左右；二，能源在大宗商品中首先发生变化，三年前已进入投资期，金属现在正进入投资期，而农产品也将在5-10年内进入该时期；三，大宗商品的周期变化仍会持续。

　　与此同时，高盛亚洲首席经济学家金喧培(Sun Bae Kim)预测，全球经济增长今年可能会保持在4.6%水平，超过去年的4.1%，但2007年这一速度将会减至3.8%。中国经济方面，人民币波动幅度将会加大，升值速度将会加快，未来12个月时间内，人民币兑美元将会升值到7.5比1。他还预测，今年全年中国GDP增幅将达到10.5%。金喧培表示，中国经济未来将保持强劲增长态势，政府会更多采用市场化的调控手段，并将取得比2004年的宏观调控更佳的效果。
　

来源：中国证券报