历史性机遇

　　宏源证券认为，进入2009年以来，政府对于节能和新能源领域推出新政的扶持力度之大、脚步之快前所未有。3月5日，温家宝在政府工作报告中提出支持和推进新能源、节能环保产业化；3月26日，财政部公布加快推进太阳能光电建筑项目；4月2日，财政部中国清洁发展机制基金对CDM税收优惠；4月20日，财政部发布太阳能光电建筑应用示范。连续推出新能源政策，充分反映了政府将新能源作为引领经济增长核心产业的决心。可以预期，今后仍将有新能源振兴规划及“十二五”能源发展规划等推出。

　　世纪证券认为，国内新能源市场需求没有形成，亟待国家政策支持；我国资源短缺和能源电力超大规模发展与环境发展的不协调性不可持续性的矛盾加重，导致新能源扶持政策出台。而此次规划出台对新能源产业具有政策指导意义，有利于行业规范发展。各子行业中，风电由于技术和规模占有优势，将是未来的发展重点；光伏产业在全球产业链中仍需产业结构升级；核能规划规模也将有所扩大。

　　风电目标获大幅提高

　　原先在《可再生能源中长期发展规划》中对风电发展的指标，是到2020年全国风电总装机容量达到3000万千瓦，新能源规划会对风电发展指标已调整为1亿到1.5亿千瓦，而3000万千瓦的目标可能在2011年实现。

　　中原证券认为，我国可开发风能总储量约有43.5亿千瓦，其中可开发和利用的陆地上风能储量6-10亿千瓦、近海风能储量1-2亿千瓦。近几年我国风电发展速度惊人，装机容量从1995年的3.8万千瓦到2008年的1215万千瓦，2008年风电装机跃居世界第4位。

　　各子行业来看：风电场经营由于是经营特许权方式，且上网电价不是很合理，风电场经营基本无利可图；风电整机行业竞争较为激烈，产品毛利率也不高，但随着风电发展步入正轨、兆瓦级产品产能的大量释放，龙头企业的先发优势将更为巩固。风机零部件行业的主要瓶颈是产能，国内风电零部件供应紧张局势将到2009-2010年才会部分好转，但相对而言，风机零部件行业的经济效益优于整机行业。

　　从市场角度来看，申银万国建议关注风电零部件企业：如天马股份(偏航变桨轴承)、天奇股份(叶片、塔筒)、华锐铸钢(铸件)、荣信股份(变流器)和中材科技(叶片)等公司。

　　光伏市场容量或急剧放大

　　太阳能发电成本在2-3元，远高于其他电源，中原证券认为，行业要发展，需要政府的大力扶持。目前光伏系统的安装价格逐年下降，成本下降直接驱动需求增长。2008年全球太阳能电池产量6.85GW超过安装量5.95GW，产能过剩和竞争加剧，将使产业链完整、技术实力较强的龙头企业受益，未来中国市场值得期待。

　　日信证券认为，我国多晶硅产量将从2008年的4484吨提高到2009年的1万吨左右，届时供需形势将根本逆转，而高速增长和供大于求的发展势头，将导致产能利用率下降和低毛利率状态。因政策刺激，未来市场容量将急剧放大。从产业链分布看，中游BIPV系统集成服务由于技术壁垒和门槛较高，有望成为整个产业链中利润最丰厚的环节，也是此次财政补贴获益最大的环节。

　　中金公司认为，财政部近期推出的“金太阳”工程呼应前期的“光伏屋顶计划”，预计行业补贴金额在100亿元左右，拉动500MW的装机，将鼓励大型地面光伏电站建设。预计发改委将把2020年光伏总装机目标，由之前的1.8GW上调至10-20GW，打开长期增长之门。预计光伏行业业绩将逐季回升，并将在2010年进入正常的快速增长轨道。

　　从市场角度看，最为收益的将是拥有完整产业链的企业、中下游的电池片制造及光伏设备制造企业。继续看好特变电工、天威保变等一体化程度较高的上市公司。

　　核能产业提升空间巨大

　　中原证券认为，目前我国核电装机容量只占电力总装机容量的1.15%，远远低于世界平均水平17%，在30多个有核电国家里排名倒数第一，主要是核电设备是新能源中唯一有政策壁垒、进入障碍高的行业。目前我国核电站总体国产化率约为50%-60%，规划到2020年国产化率大于80%。按照装机容量超过7500万千瓦来计算，预计核电建设总投资将达到9400亿元，设备投资约4230亿元。如果按核岛、常规岛、辅助设备国产化率分别为70%、80%、90%计算，那么国内设备企业将分享约3224亿元的市场，因此，国内技术领先的核电主要设备生产厂商将会大大受惠。

　　世纪证券认为，到2020年我国核电运行装机容量为7000万千万，在建3000万千瓦，未来3年中国将开建8个核电站，16台核电机组，装机容量在1000万千瓦以上。

　　从市场角度看，关注兼具核心技术和估值优势的公司，如东方电气、上海电气、华锐铸钢、奥特迅、哈空调、自仪股份、中核科技、宝胜股份、大西洋等公司。