近日国家发改委发布了2008年工业经济运行总体情况，其中2008年机械行业增加值比上年增长17.1%，增幅同比回落7个百分点，出口交货值14297亿元，增长18.4%，同比回落15.2个百分点。

　　点评：

　　2008年机械行业生产和出口增速放缓比较明显，行业景气度逐步下行，从11、12月份的行业数据看，目前行业景气度未见明显改善。

　　08年12月份机械工业增加值增速仍在下行。2008年规模以上机械工业增加值比上年增长17.1%，增速同比回落7个百分点，12月份规模以上机械工业增加值增速由5月份的21.8%逐月回落到7%。

　　2008年11月份产销及利润增速仍加速回落。08年1-11月，全国机械工业累计销售产值同比增长25.23%，增速比去年同期(31.66%)回落6.43个百分点，比1-10月(26.77%)回落1.54个百分点。从08年各月销售产值增速看，1-11月销售产值增速延续前三月环比回落走势，并且回落幅度仍在加大。利润增速更呈现出大幅回落态势。08年1-11月机械工业企业实现利润同比增长16.42%，比1-8月(27.51%)回落7.05个百分点，比1-5月(34.56%)回落18.14个百分点，比上年同期增幅(47.79%)大幅回落了31.37个百分点。

　　刚出台的装备制造业的调整振兴规划将着力解决涉及重大装备和基础零部件的薄弱环节，目前还主要是方向性和政策性的调整方案，有待进一步的具体的刺激措施。总的来看，从中长期看，机械行业的需求将得到一定的拉动，但机械行业的内外需求短期内还将延续疲态。

　　我们依旧维持09年投资策略的观点，机械行业整体评级为“中性”。其中输变电设备、铁路设备子行业，未来需求明确增长，景气度较高，值得重点关注。而工程机械行业的景气复苏将取决于下游房地产行业的发展，有一定的阶段性投资机会。

来源: 大通证券