1．事件

　　继国务院公布4万亿元投资的十大措施之后，政府又出台了四项扩大内需的具体实施措施。

　　2．我们的分析与判断

　　􀁺 全球经济衰退将使全球的钢铁需求下降

　　目前，全球钢铁需求量接近13亿吨，而我国的钢铁需求在4.8-5亿吨，其中出口为5000-6000万吨。由于金融危机最终将演化成世界经济危机，我们预测全球钢铁总需求将至少下降10%，即需求减少1.3亿吨，这对我国钢材出口产生不利影响。

　　􀁺 铁路建设预计09-10每年拉动钢材需求1000万吨

　　我国的铁路建设投资成为拉动经济增长的一枝独秀。08年1～9月份，我国铁路基本建设投资达到1699.5万元，同比增长71.1%，而全社会固定资产投资同比增速却只有27%，与我国全社会固定资产投资增速放缓形成鲜明的反差。

　　我们预测，铁路建设未来2年将每年拉动钢材需求1000万吨。同时，灾后重建未来2年基础设施建设的投资总额将达到7000亿元，拉动钢材需求2800-3000万吨。那么，这两项投资09-10年每年拉动钢材需求为2500万吨左右，国内需求将达到4.25亿吨，从而抵御了经济危机对我国钢铁行业的冲击。

　　􀁺 取消部分钢材的出口关税刺激钢材出口

　　08年1-10月，国内钢材累计出口5312万吨，同比下降1.2%。预计在这一政策的刺激下，今年我国钢材出口有望达到6000万吨，仍低于07年6200万吨的水平。预计09年，钢材出口会有所增长，约为6500万吨。

来源: 银河证券