美国金融危机蔓延导致全球经济放缓并可能陷入衰退，改变了世界钢铁供求关系，钢铁行业需求增速大幅回落。IMF2008年10月份预测全球经济增长2008年3.9%和2009年3.0%,为自2002年以来的最慢增长步伐。08、09年全球钢铁消费增速分别由6.7％、6.3％下调为5％、2－3％。

　　国内下游需求增速放缓及外贸出口的下滑，超出我们预期，钢铁行业景气将显著回落。和08年最高价格水平比，长材和板材价格分别自6月中旬和7月中旬下跌均已超过30％，且有进一步下滑风险。9月份下旬以来国内各大钢厂纷纷限产、减产，预计行业盈利三、四季度环比、同比将显著下滑。

　　我们预计钢铁行业景气持续和国际竞争优势的基础受到严峻挑战。美国次贷危机造成的自1929年以来最严重全球金融危机，大大超出市场预期，由此导致全球经济放缓和国际大宗商品价格回落，拖累了钢铁需求和价格。

　　钢铁行业进入深度调整期，预计到2009年二季度后钢铁行业景气才会有明显回升。行业调整的时间和景气的恢复取决于国家采取的宏观调控政策和下游需求的回升。

来源: 招商证券　　作者: 张士宝