不久前，我国首架自主知识产权新支线飞机ARJ21-700在上海首飞成功，这不仅标志着国产支线喷气客机项目朝着取得适航证、投入商业应用的最终目标更近了一步，同时它也是我国大飞机项目迈出的关键一步。

　　业内人士认为，随着政策对支线航空扶植和投资力度的加大（4万亿投资中的2500亿主要用于中小机场建设），未来我国支线航空市场的前景较为广阔；支线飞机项目将对机体结构件转包制造、航空锻件、机载设备、光电器件等行业的上市公司业绩起到明显的提振作用。在ARJ21首飞和成功运作的带动下，我国航空工业将走进“而今迈步从头越”的崭新时代。

　　ARJ21订单价值达58亿美元

　　业内人士透露，ARJ21属于大型支线客机，其综合性能达到国际一流水平，具有较高的性价比；但其自重较大，燃油效率指标相对落后。目前，ARJ21公布的价格约为每架2800万美元，而一架同座级庞巴迪的定价超过3000万美元。

　　东方证券研究员陈刚表示，首飞成功后，ARJ21将进行大约18个月的试飞和测试，预计2010年下半年投入商业运营和批量生产。目前ARJ21的订单数量已经达到208架（其中确认订单90架，意向订单118架）。

　　目前来看，从中受益最直接的应该是ARJ21的整机制造商——中国商飞。按照每架飞机售价2800万美元计算，现有ARJ21订单的总价值已经达到58亿美元。陈刚预计，按照20%的毛利率水平，ARJ21现有订单给中国商飞带来的主营业务利润将超过10亿美元。事实上，在大飞机产生经济效益之前很长一段时间内，ARJ21也将是中国商飞唯一的利润来源。

　　在ARJ21项目中，中国商飞负责飞机的研发、总装、销售和售后服务，而新中航旗下的运输机和转包制造子公司负责ARJ21的机身制造。

　　对目前国内A股上市公司来说，中航集团旗下的多家企业是ARJ21项目的最大受益方，包括西飞国际[行情、资料、新闻、论坛]（主要是机体结构件转包制造），力源液压[行情、资料、新闻、论坛]（航空液压件和航空锻造件）、ST昌河（航空照明和机载设备）、中航光电[行情、资料、新闻、论坛]（光电连接器）、航空动力[行情、资料、新闻、论坛]（发动机）。虽然从首飞到量产预计还需要2年时间，近期对相关上市公司的业绩影响有限，但ARJ21首飞和其成功运作毕竟给中国航空工业带来了深远影响。

　　机场建设拉动支线航空市场

　　在国务院近期出台的保增长十大措施中，特别提出要加强机场等重大基础设施建设，安排中西部干线机场和支线机场建设。按照国家民航局的规划，到2020年布局规划民用机场总数达244个，其中新增机场97个。民航局目前已会同财政部制定了中小机场补贴、支线航空补贴、基建贷款贴息和地方机场建设项目投资补助资金管理办法等四项政策。

　　据民航局财务司司长周来振介绍，目前民航在建项目投资规模为1000亿元，2009年计划新开工延安、吕梁、淮安等40多个支线机场工程，投资规模为2000亿元。2010年，计划新开工稻城亚丁等20多个支线机场建设，投资规模将达到2500亿元。

　　在加强支线机场建设的同时，我国还将鼓励支线航空公司与地方政府和机场当局共同开发支线市场，提高国内航线航班的通达性，扩大航空运输的服务范围。这些政策都将大大促进支线航空市场的发展。

　　中国商飞市场营销部部长陈进告诉记者，国内航空市场长期以来存在这样一对矛盾：一方面，多数航线以中短程支线航线、日单向客流量低于200人居多；另一方面，运营这些航线的机型却大部分是140座级以上的波音737、757、空客320等大型客机。这在大量点对点支线航线上造成了运力浪费，也成为航空公司成本偏高的一个原因。

　　陈进认为，正是上述这些现实“矛盾”和“不适”，深藏着ARJ21的市场潜力。据中国航空工业集团公司预测，未来20年，全球航空公司对支线飞机的需求量将达到约6600架，其中70%为喷气型支线飞机。

　　事实上，为了推动ARJ21等国产支线客机的销售，就在今年3月，新中航集团还出资6亿元与东航组建了以西安咸阳国际机场为基地的幸福航空，并计划在未来8年内建立100架涡桨、涡扇飞机的机队规模，以低成本运作模式开展支线航空运营，成为国内最大的支线航空公司。幸福航空在成立时便与新中航旗下的中航商用飞机有限公司签订了10架ARJ21-700型飞机的购机意向。中航希望，通过幸福航空公司的先试先行，推动ARJ21更快地被市场接受。

　　为大飞机运作提供商业模式

　　经过今年以来的多次重组，目前的中国航空工业拥有两大经营主体：一是中国商飞，它将负责民用中大型飞机的设计、总装、销售和售后服务；二是一二航整合后的新中航，它将作为军用飞机、直升机和航空发动机等众多航空业务的研制主体，并承接中国商飞的民机转包制造业务。

　　业内人士认为，ARJ21为大飞机项目的发展提供了一个可参考的商业模式。从市场调研开始，ARJ21在制造、营销上全部按国际航空商业模式运作，采取了国际主流的“主制造商+供应商”模式，项目进行了广泛的国际合作，发动机、航电、电源等系统全部通过竞标在全球范围内采购，而与这些国际系统提供商的合作未来在大飞机项目中将不可避免。

　　除了民用市场，航空工业的军品订单也值得期待。业内人士称，未来一段时间，我国的军费开支还将保持较快增长。从近期情况看，国际强国在宏观经济吃紧的情况下并没有放慢扩充军事实力的步伐，正相反，美国、俄罗斯、法国在几乎不到2个月的时间内先后宣布提高未来一个财政年度内的军费开支，提高幅度分别为15%、20%和12%。而如沙特、印度、委内瑞拉这样的地区性大国也纷纷抛出金额庞大的国际军购大单。由此可见，虽然经济形势不容乐观，但各国依然将军力建设作为一个重要的战略任务。

　　11月28日，我国首架自主知识产权新支线飞机ARJ21-700首飞成功。

来源: 中国证券报　　作者: 陆洲