房地产信托业务受阻、股市低迷下证券类信托业务也提早步入“寒冬”,而日前央行取消对商业银行信贷规模的控制,业内人士表示,此举也将对信托公司的银信合作业务产生冲击,因为信贷规模不受控制后,似乎没有必要再通过信托的渠道发行理财产品以规避信贷规模的限制。不过,中泰信托总裁助理盛大表示:“由于商业银行对风险控制相对较为严格,它并不会冒着很大的风险去做所有的业务,而这正为信托公司留出了空间。”

　　“最近公司高层一直在研究,如何更好地同地方政府合作,利用信托平台为更多的基础设施项目融资。”浙江省某信托公司人士向记者表示。

　　记者了解到,在同地方政府合作开展业务方面,来自中西部以及东北等欠发达地区的信托公司似乎显得更为主动。早在今年7月份,位于黑龙江哈尔滨的中融信托就与昆明市人民政府、富滇银行共同举行了“新昆明信托”人民币理财产品的签约仪式。9月该公司又与聊城市人民政府、济南商业银行举行“新聊城建设”战略合作签约仪式。而位于南昌的江西国信也先后同浙江多家地级市政府签订战略合作协议,并在本月初介入江西铁路建造领域,同江西省地方铁路建设集团公司签署了《铁路建设信托融资协议》,在政信合作方面,这两家信托公司已经率先起步。

　　“信托公司做业务主要借助两方力量,一是凭借自身作为金融机构所具备的信用,但由于历史的原因,信托公司自身信用不足。另外就是借助他方如商业银行、地方政府的信用。”江西某信托负责人向记者表示。据他讲,去年曾火爆一时的银信合作业务其实就是信托公司在借助商业银行的信用,而目前在银信合作热情逐渐冷却的状况下,信托公司正在寻找新的信用,“政信合作业务说白了就是借助政府的信用做业务。”这位人士表示。

　　记者了解到,目前多家信托公司均把目光瞄向经济发达地区和国家重点开发和规划的地区。“这些地区具备雄厚的财政实力,在国务院公布4万亿刺激经济方案之后,这些地区都迅速安排了配套资金并启动相关项目,这给信托公司开展业务带来了新的空间。”上述江西省信托公司人士表示。

　　中泰信托盛大介绍,信托公司同地方政府合作开展政信合作业务主要采取三种形式:第一种是由选定的商业银行发行用于政信合作项目的银行理财产品,募集的资金委托于信托公司设立指定用途的单一资金信托,信托公司作为受托人以股权投资的方式阶段性入股于平台公司,将资金投入政府指定的项目,待阶段性持股期满时,由政府指定机构按约定的价格溢价回购上述股权。上述中融信托“新昆明”信托计划即属于这种形式。

　　第二种是相对比较简单的信托贷款的方式,即由信托公司募集社会资金,然后把资金贷给地方政府发起的项目投资公司,而在贷款过程中引入地方政府作为第三方为信托提供担保。第三种则兼顾了前两种操作模式,即信托计划中既有债权设计又有股权设计,采用结构化的方式运作。

来源: 上海证券报　　作者: 唐真龙,哈赢