1、 坚定对行业整体的长期看好。电力设备与新能源行业符合国家节能环保的政策，一方面，随着下半年国家新兴能源规划以及十二五规划的推出，电力设备与新能源行业整体上存在交易性机会；另一方面，我们对2010 年上半年电力设备行业数据进行了总结，从中也可以看出行业整体依然处于景气周期中，我们坚定长期看好的观点。 2、 智能电表第3批集中招标招标量下降幅度超过70%。招标量大幅度下降并不意味着智能用电建设进度放缓。2010年上半年规模庞大的智能电表招标对企业交货、网省公司安装的进度压力都较大，这些原因都导致了年中的第3批招标量下降。我们认为，国网智能用电建设会按计划进行，下半年应还会有1-2次集中招标，2010全年智能电表的招标量将在3700万只左右。
3、 电网投资继续恢复，全年月均投资有望达230亿元。2010年1-7月份，随着更多220kv、500kv的招标，以及城乡配电网改造的推进，电网月均投资进一步上升。我们注意到，电源端月均投资已经超过2009年水平，在电源投资拉动下，预计全年电网月均投资有望达到230亿元。
4、 上半年行业中报增速较高主要受去年低基数影响，预计三季度会持续高增长。今年上半年，行业整体收入增速达到了20%以上，显著高于去年同期。从各子行业情况来看，发电行业与用电行业业绩符合预期，而受电网投资下降的影响，输变电行业业绩低于预期。我们认为，由于受金融危机影响较大造成了去年同期行业整体收入较低，因此今年上半年的高增速主要是较低基数的原因。
我们预计，在下半年电网投资恢复、智能电网建设启动和用电设备需求增加的情况下，行业三季度业绩将会持续高增长。
5、 我们认为智能电网、新兴能源及新能源汽车仍将是市场关注的热点，此外下半年电网投资的恢复将给一次设备厂商带来交易性机会。
