2008年山西省共通过资本市场实现直接融资206.34亿元，等于前15年前总和的47%。其中，福山能源以红筹方式在香港上市，直接融资折合人民币105.3亿元；山西焦煤集团和晋城煤业集团发行债券合计33亿元；大同煤业、美锦能源等公司的再融资工作均已进入实质性操作阶段。

　　2009年，山西要通过重组并购推动国有控股上市公司特别是五大煤炭企业及大型焦炭、钢铁企业实现整体上市，资本市场融资目标是“保三争四”：即全年确保资本市场融资300亿元，力争400亿元。

　　这标志着煤炭等能源企业借助资本市场实现产业升级，正在使山西经济站在一个新的起跑线上。专业人士认为，利用资本市场的融资功能促进优势企业做强做大，是山西省上市公司走出的一条成功之路。

　　带着很多好奇和疑问，本报记者在太原采访了山西省人民政府资本市场发展办公室王华主任。

　　2008年山西收获了一个暖冬

　　《证券日报》：王主任，您好！2008年对我国的资本市场来说，是大事多、难事多，是经受考验的一年。具体到山西省资本市场是什么情况？

　　王华：2008年应该说我们是度过了一个资本市场发展的冬天，甚至是可以说是一个寒冬。全年上市公司的审批速度适当放慢，上市公司数量明显减少，上证股指由1月2日的5265点掉到12月31日的1820.81点。同时，我们可以欣慰地说，从资本市场发展的总水平来看，2008年我们山西资本市场能够算一个暖冬。从定量的角度来说，去年我省资本市场直接融资206亿元，上市公司数量比2007年增加了4家，上市公司的再融资水平也有所提高。

　　《证券日报》：山西省能源产业有哪些新发展？

　　王华：2008年，山西焦煤集团有限公司和山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司发行5年期和7年期的企业债券合计33亿元；国阳新能14亿元公司债发行计划已经获批，预计2009年内完成融资；西山煤电30亿元公司债融资计划也已由公司董事会审议通过，拟于近期向有关部门报送材料。

　　此外，山西省能源产业投资基金已完成基金管理公司——朝晖能源产业基金管理公司的组建工作，相关方案已上报国家发改委待批。

　　《证券日报》：您讲到了暖冬“暖”的一面，那冬天的“寒”的一面呢？

　　王华：2008年，我省资本市场发展虽然取得了一定的成绩，相对过去的发展来说，也可以说是实现了跨越。但是，必须清醒地看到，我省资本市场发展在全国仍处于落后水平，是在低起点基础上的跨越。

　　我结合一些数字来讲。山西省上市公司数量少，再融资水平低。我省有27家境内A股上市公司，占沪深上市公司总数的1.66%，上市公司数量占全国第23位，落后我省GDP在全国排名5个位次。尤其在再融资方面，我省12家上市公司，也就是有近一半的上市公司上市融资一锤子卖卖，上市后没有进行过再融资。

　　此外，要素市场发育不够，中介机构发展滞后。在股票、期货、债券、基金等方面，我省发展水平也整体滞后。在我省注册的期货公司只有5家，仅占全国177家的2.8%，基金管理公司仅有1家，占全国60家的1.7%。各类中介机构发展薄弱也是我省资本市场发展的一块短板。我省仅有2家证券公司，证券投资咨询公司和具有证券资格的会计师事务所，均为空白。

　　最大的隐患是上市资源严重缺乏

　　《证券日报》：山西省资本办成立后对此做了那些工作？

　　王华：2008年7月7日，山西省编委下达晋编字[2008]11号文，在政府机构即将改革的背景下，把省政府资本市场发展职能进行了统一和归并，特批设立山西省人民政府资本市场发展办公室，将资本市场发展融入全省发展改革之中。

　　省资本办成立伊始就把上市公司资源储备作为资本市场发展的基础工作，并给各市资本市场机构下达了资源储备任务，要求在3月底以前资源储备量达到60家以上。目前报到省资本办的拟上市企业已有50多家。到2008年底，全省有9家拟上市公司在山西证监局备案。

　　《证券日报》：您认为山西省资本市场发展最大的隐患是什么？

　　王华：巧妇难为无米之炊。先改制后上市，是企业上市的规划，上市前培育是企业上市必经的门槛。

　　按现行上市规划和我省企业发展现状，上市前期工作一般要1到2年。我省资本市场发展最大的隐患是上市资源严重缺乏。到去年6月底，省级资源库还是空白，而经济发达的省份都是省储备一批；报驻省证监局待辅导一批；报中国证监会待核准一批。同期深圳上市资源达1000家，湖北达到500家。

　　推进中小企业上市是工作重点

　　《证券日报》：为什么您多次讲到资本市场应该成为中小企业融资的主渠道？

　　王华：中小企业融资难是个老大难问题，社会各个层面对此都比较关注。

　　如何解决中小企业的资金问题，大部分人把注意力集中在银行贷款上。银行贷款可以作为一个重要通道，但把希望都寄托在银行贷款上，肯定要误事。因为这样做既难为了银行，也难为了中小企业。

　　通过资本市场来筹措企业生产和建设资金，解决资金瓶颈问题，实现快速发展；通过资本市场来并购重组相关企业，延伸企业生产链条和营销网络，实现低成本规模扩张；通过资本市场来完善公司治理结构，建立现代企业制度和激励机制，实现企业持续发展。

　　总之，要把资本市场作为企业融通资金的重要渠道，作为企业实现跨越式发展的助推器。

　　《证券日报》：山西省推出创业板的呼声很高，省资本办如何推进中小企业上市融资？

　　王华：深圳证券交易所连续主持召开了7届中小企业融资论坛。与会的专家学者普遍认为，7年来，不变的是中小企业融资难，变化的是，中小企业融资越来越难。

　　正是出于一种忧国忧民的社会责任感，与会专家学者发出一个共同的呼声，尽快推出创业板、限时推出创业板。

　　根据我国资本市场发展的走向和我省企业经济技术条件，今后推进中小企业上市是工作重点。

　　为此，必须加快创业投资基金的发展，为企业上市改制和扩大股权投资创造条件。

　　一方面要鼓励国内外创业投资积极参股我省拟上市公司，积极鼓励国内外企业和机构在我省设立创业投资基金公司。

　　另一方面，政府要根据财力适度参股创业投资公司。要积极设立“山西省企业上市扶持专项资金”，减轻企业上市经济负担，建立健全企业上市激励机制。

　　围绕融资融券抓好六个重点

　　《证券日报》：今年山西省资本市场融资的重点是什么？

　　王华：根据中国证监会的政策导向，以及投资者的投资心理，今年融资融券仍然是资本市场融资的重点。

　　根据企业计划报送情况，我们确定全年融资融券确保200亿元、争取250亿元。其中公司债券融资确保170亿元，争取210亿元。为了解决中小企业融资难的问题，我们要积极推进中小企业集合债的发行，拟先发行10亿元左右。

　　《证券日报》：2009年，山西要实现资本市场融资“保三争四”目标，您认为应该抓好哪几个方面的工作？

　　王华：今年要确保全年资本市场融资300亿元，力争400亿元，我们要重点抓好六个方面的工作。一是，以同德化工为重点，早日实现我省中小板上市零的突破。也希望其他企业加快进度，争做山西中小板第一股。

　　二是，做好创业板上市的准备工作。从我们掌握的情况来看，创业板推出的步伐正在加快，我们必须加快速度，准备好上市资源。

　　三是，积极推动大寨创业、西沟股份改制上市。推动大寨和西沟的实业上市，既能使这里通过资本市场走上发展的快车道，让老典型焕发新生机，也能为全国人民关心、支持老区人民提供市场化通道。

　　四是，围绕经济发展的重点，加快农业产业化龙头企业上市准备工作；以平遥古城为龙头、晋商文化为内容，积极推动旅游服务业利用资本市场做大做强；以借壳上市、买壳上市为途径，推动帮助交通企业利用资本市场筹措资金加快发展。

　　五是，争取更多的企业成功上市。根据拟上市企业的准备工作，年内完成山西证券、同德化工、辰兴房地产等公司发行并上市，争取蓝焰股份、振东制药、天脊化工、丰海纳米、阳光焦化、金虎便利、百元裤业等公司完成上市前期工作并上市。

　　六是，支持有条件的企业到境外上市融资。积极支持企业境外上市，有效利用国际资本市场。

来源: 证券日报