近一段时间，煤炭行业资产注入、整合事件愈演愈烈。先是恒源煤电[行情、资料、新闻、论坛]（600971）公布定向增发收购大股东资产方案；再是平煤、神马强强联合创建中国平煤神马能源化工集团，河南煤化集团、中原煤化集团、焦煤集团创建河南煤业化工集团；金牛能源[行情、资料、新闻、论坛]（000937）以及安源股份[行情、资料、新闻、论坛]（600397）公布定向增发收购集团资产方案；国投系两家上市公司停牌也引发了市场煤电联营的遐想。

　　分析人士认为，煤炭股价格下跌是行业并购的一个良机。对此，山西证券煤炭行业研究员张红兵认为，煤炭现货价格的持续下滑影响到了煤炭股的表现，大部分煤炭股的价格已跌至重置成本以下，而且离历史最低市净率也越来越近，在资源价款评估值缩水不大的情况下，大股东的资产注入或能获得一个最大的收益。中国煤炭资源网的统计显示，截至本月15日，秦皇岛大同优混较上周又下跌了60元/吨，下跌到600元/吨；国际市场方面，澳煤BJ煤炭价格较上周也下跌了4美元/吨，下跌到75美元/吨。

　　煤炭行业的整合，大煤炭基地的建设，市场集中度有望由此提高，煤炭企业的议价能力或能因此提高。按照全国建设13个大型煤炭基地的产业规划，必须加快形成5000万吨级或亿吨级以上规模的大型煤炭集团。按照这样的思路，河北和河南也加快了资源整合重组的步伐，这两省的脚步势必也影响到其他省份，比如山西、山东以及安徽。“煤炭的行业集中度越高，议价能力越强，煤价大幅下滑的动力越弱。”国元证券[行情、资料、新闻、论坛]煤炭行业分析师周海鸥认为。

　　同时，国务院近期的工作会议强调，要加强企业的兼并重组，同时要加强重要物资、资源的国家收储和商业收储力度。这也为煤炭企业的兼并重组以及资产注入提供了政策支持。

　　“在做大做强煤炭主业的同时，选择向下游非煤产业延伸，是那些煤炭资源相对比较贫乏的煤炭上市公司的最佳选择。”周海鸥表示。据介绍，国家现在积极推进煤炭液化示范工程和煤制烯烃项目，实现煤液化、煤化工产业化；支持煤炭企业联合建设大型坑口电厂，发展坑口煤矸石发电、热电联供、矿井疏干水综合利用的循环经济模式，实现煤炭就地转化等工作，这为相关公司的非煤业务发展指明了方向。目前有多家上市公司积极拓展非煤业务，例如兰花科创[行情、资料、新闻、论坛]（600123）发展化肥业务，金牛能源发展建材业务，上海能源[行情、资料、新闻、论坛]（600508）发展电解铝业务，神火股份[行情、资料、新闻、论坛]（000933）发展电、铝一体化产业等，国投系两家公司停牌也使得煤电联营的思路浮出水面。

来源: 证券时报　　作者: 望江